2026 米中間選挙 —— 民主党圧勝、AI ショック、そして一夜の反転

日本 —— 日経 225 日中安値は ≥−4.3% を含意、引けは −1.42%、¥62,188.63(朝の印象では 5 月初来の安値)。 ソフトバンクが −8% で先頭、半導体サプライチェーン(東京エレクトロン、 アドバンテスト、スクリーン)が同時に重石。引けまでの大幅戻しは 「一夜ショックはポジショニング事象で、テーマの崩壊ではない」の最良の 単一読み取り。

韓国 + 台湾 —— KOSPI と加権指数は日中 −3.59%、 その後部分回復。サムスン、SK ハイニックス、TSMC は米国 AI コンプレックス と同方向。TSMC 引け −1.09% はグループで最も軽く、ファブ露出の コアが「DC がどこに建つか」ではなく「何チップ注文されるか」であることを反映。

中国 / 香港 —— 人民元は米中間選挙とは無関係のトレンドを 継続:USD/CNY 6.6828、人民元年初来対ドル +5%、対ユーロ +10%、PBOC は緩やかな人民元高の容認を示唆。選挙後のドル軟化はこれを強化するが 開始ではない。来週の中国テック決算(テンセント、アリババ)は、米 AI コンプレックスの痛みが波及するか、新興 FX 買いが緩衝するかを教えてくれる。

欧州 —— Stoxx 600 先物は 11/3 −1.3%、アジアより明らかに 小幅。欧州の低 AI 大型集中度がここに現れる —— データセンター政治オーバー ハングに叩かれる銘柄が少ない。ASML は大きな例外、個別観察に値する。

金は 1 年安値から約 $3,920 まで反発、主に原油安 / DXY 軟化 によるもので選挙起因ではない。選挙の重ね合わせは穏やかに支援的(ドル 軟化の受益;歴史的に中間後の金は 13 回中 8 回プラス、平均 +14%)だが、 金の 1 日は最初の投票所が閉まる前にほぼ完結していた。

銅はアジアで 2.8% 下落して $6.38、中国買い(強気)と データセンター減速ナラティブに伴う AI 需要破壊懸念(弱気)の板挟み。 これは「データセンターが設備投資予測通りのペースで建設されるか」 の純粋プロキシに最も近いコモディティ。

ブレント原油は異例 —— 11/2 に 7.6% 下落して $104.77、 イラン和平協議期待で。これは選挙トレードではない。原油は現在、独自の 地政学的軌道上にあり、中間選挙はほとんど要因ではない。